自北京匯源食品飲料有限公司（以下簡稱“匯源”）啟動破產重組后，它的業績有所逆轉，但好景不長。

在2025年4月，國中水務（600187.SH）宣布終止收購匯源果汁相關資產，到8月，更大的矛盾終于爆發。

8月9日，記者看到匯源通過官方公眾號發布《致全體股東及轉股債權人的公開信》，直指大股東諸暨文盛匯自有資金投資有限公司（下稱“諸暨文盛匯”）涉嫌出資不實、濫用控制權，并可能損害中小股東及債權人利益。

諸暨文盛匯為匯源破產重組時的重組方“上海文盛資產管理股份有限公司”（下稱“文盛資產”）為重組設立的持股公司。2022年匯源宣布啟動破產重組，文盛資產承諾投入16億元，以諸暨文盛匯和天津文盛匯兩家公司入股，分別持有重整后的匯源60%與10%股份。

信中稱，諸暨文盛匯實繳出資僅占匯源注冊資本的22.8%，其承諾的投資總額中有8.5億元已逾期一年以上，匯源催繳11次后仍未實繳。已投資金中有相當部分雖在匯源名下賬戶，但由諸暨文盛匯直接管控，分文未投入匯源的生產經營。

由此，匯源認為諸暨文盛匯出資不實，不應以現在的出資享有60%股東權益。基于此，匯源信中表示已對諸暨文盛匯與文盛資產提起訴訟，訴訟已被法院受理。

8月14日，匯源再發文，稱諸暨文盛匯通過自己提名的監事在自己的辦公場所進行臨時股東會，屬單方自行表決，而匯源的監事在會議中被阻止發言，因此匯源不認可本次會議所作出的決議。

文盛資產對上述事件的說法是，根據破產重整草案標準，文盛資產已通過諸暨文盛匯與天津文盛匯向匯源出資7.5億元，完成草案中的第一年度投資金額，而據它與匯源的增資入股協議，這筆投資將被優先認定為實繳出資，匯源理應完成相應的工商登記。

但匯源方認為，這筆錢中有一部分屬于資本公積，實繳額不足。文盛資產因此稱，原本其計劃用工商登記后的股份進行融資，完成后續投資，但匯源遲遲未有工商登記，因此成為文盛資產融資的阻礙。

“我們就此也向匯源發函，提出在對方按照合同認定實繳之前，我們即將停止支付8.5億的投資款。”記者自一位接近文盛資產的人士處獲得的信息顯示。

記者查詢當初的破產重整草案看到，其中并未就出資金額中的資本公積進行細致規定。僅表示文盛準備投資的16億元將在2022-2024年分3次進行，分別為7.5億元、3.8億元與4.7億元。

然而具體文盛與匯源所簽署協議究竟如何約定，外界難以知曉。

8月15日，記者聯系上一文盛資產主要負責人，對方確認了上述說法，但表示不再做更多說明。

記者針對雙方爭議、協商情況向匯源發出問詢，截至發稿未有回復。

“雙方之所以會有這么大的矛盾，主要是因為之前的重整草案畢竟只是一個草案，屬于框架性質的文件。對于16億的總資金的分配，沒有明確寫清楚，分期付款中每筆資金的性質到底是注冊資本還是資本公積金。”從事企業投資糾紛案例的上海融力天聞律師事務所律師祝涵對記者表示。

祝涵補充道，若雙方協商不成，匯源可通過股東會決議，對文盛公司的股權進行合理限制。如果雙方一定要通過訴訟的方式來解決，都會付出高昂的時間成本和訴訟費以及律師費，結果也存在一定的不確定性。

如今雙方已對簿公堂，其中的協商細節外界也難以知曉。

但這給匯源后續發展帶來更多不確定性。

文盛資產介入重整后，匯源的業績有所起色。記者自公開信息看到，2022年下半年，匯源實現營業收入11.59億元，期內虧損0.84億元；重整后2023年至2024年，匯源營業收入分別為27.45億元、24.75億元；凈利潤分別為4.24億元和3.44億元。

隨著經營狀況的改善，匯源還有重新上市的規劃。在重整方案中，文盛資產表示，將為匯源設計最佳的證券化方案，力爭三到五年內實現A股上市。

此后文盛資產為匯源引入重新上市的收購方國中水務，但國中水務的收購計劃，因文盛資產與其另外股東的侵權責任糾紛被擱置。

在與大股東產生不和調和矛盾的同時，匯源還面臨著與經銷商產生矛盾、新品推廣不利的窘境。

8月12日，匯源發布《關于制止北京每日優鮮品牌管理有限公司擅自以“匯源”名義對外招商事項的聲明》。

匯源在《聲明》中表示，北京每日優鮮品牌管理有限公司對外經營中存在侵犯匯源權益的行為，包括未經匯源書面授權，擅自以“匯源”名義對外招商，并違規將區域經銷權拆分轉授第三方等。

在聲明之外，8月14日，記者獲得的一份由匯源發布的《停止合作告知書》顯示，北京每日優鮮品牌管理有限公司在合作過程中存在未經授權擅自招商、超出授權范圍提供服務以及導致客戶投訴等嚴重違約行為，因此北京匯源食品飲料有限公司北京銷售中心決定撤銷其經銷授權并終止合作。同時，要求對方停止相關活動并處理后續事宜。

圖片來源：受訪者提供

告知書顯示，每日優鮮品牌管理公司經銷的是匯源的一款果汁氣泡水產品，雙方在7月17日簽訂經銷授權，以此計算，雙方合作不到一個月便停止。

記者聯系到每日優鮮品牌管理公司與匯源果樂項目的負責人，他表示，每日優鮮作為匯源氣泡水產品的總經銷，通過招募線下和線上代理商，并幫他們在線上搭建即時零食平臺。

“每日優鮮在哪里招商、以什么樣的形式招商等招商細節和區域信息都和匯源報備過。”他對記者表示，“這其中涉及到招商人員的費用、搭建線上倉庫以及給經銷商代理商發貨的成本等，這些信息也都同步給了匯源方面，在微信群里進行了報備。品鑒會、招商會也有視頻可以為證，目前涉及的金額并不多，一共幾十萬元。”

該負責人告訴記者，匯源目前發布的通知并不真實，其公司并沒有未經授權，“收取的是合作費用，（代理商）想從我們這里拿到代理，需要繳納2-5萬元的費用，建立前置倉、客服和服務費。這些費用我們都列了成本，到一個城市招1-2個經銷商也需要成本。”

此外，這名負責人還稱，在招商后，部分交過費用的代理商反悔，想退出但沒有談攏，所以向匯源投訴，匯源認為每日優鮮的招商行為影響了品牌，所以想要終止合作。

匯源方面向記者展示了一份每日優鮮品牌管理公司與代理商簽訂的《品牌倉區域合作協議》，代理商被授權在固定的區域（一個城市）運營每日優鮮聯合匯源果樂品牌的前置倉，服務內容包括市場培訓、線上平臺搭建等。

相比之下，每日優鮮給到代理商的出廠價為38元，建議批發價45元，零售價高達67.5元。每日優鮮還給代理商設置了激勵政策，在合作協議的激勵政策說明中，乙方（代理商）每次完成5000箱銷量，獎勵現金1萬元，最高累計完成倉內20000箱銷量，獎金4萬元。

但是代理商需要承擔的成本也非常多，例如因銷售和推廣而投入的辦公場所、銷售和行政人員等，無論因何種原因終止合同，乙方無權要求甲方（每日優鮮）退還合作服務費，在合同首頁，乙方的合作服務費是4萬元。

“他們做果樂的代理商，給了他們指定的區域，按公司正常流程立戶、授權。但現在他們是會銷方式，收取高額的服務費。”匯源方面告訴記者。“會銷”指的是會議營銷或會議銷售，是通過會議和活動的形式展示企業產品、品牌形象和服務，但通常容易因夸大宣傳而產生爭議。

匯源果樂是匯源今年6月才上市的一款氣泡果汁新品，包括葡萄、蘋果、檸檬、蜜桃四種口味，官網售價為1箱（420毫升*15）45元，單瓶合約3元。不過在創新程度上，這款產品與匯源2024年的新品“果汁果樂”的思路一樣，瓶形類似，不過后者果汁含量更高，品類為加汽混合果汁飲品。

匯源果樂產品（圖片來源：小紅書號383528546）

同樣在今年6月，匯源還推出另外兩個新品，一個是迎合白樺樹汁飲品熱潮，匯源推出了NFC白樺樹原汁新品，在匯源天貓旗艦店，這款產品售價約5.99元/瓶（200ml規格）；此外，還有匯源全有100%果蔬汁，配料表僅有這6種果蔬汁，飲用場景方面，以290ml的規格契合宴席“一人一瓶”的需求。

圖片來源：匯源微店

此前，匯源曾經制定了以果汁為主的產品戰略。2023年3月，重組后的匯源在經銷商大會上披露，將更加戰略聚焦果汁業務，同時將原有的385個SKU縮減至78個。按匯源當時的計劃，未來匯源果汁產品的銷售結構將按照高中低濃度，50%、40%、10%配比。

為此，匯源過去幾年上新了西梅汁、沙棘汁等產品，此外，在2025年春節訂貨會上，匯源還將原北京匯源副總朱琳提拔為匯源果汁新任執行總裁。

但記者走訪超市渠道發現，匯源產品在超市貨架上主要以匯源100%果汁1L裝為主，匯源的其他產品線如水、氣泡果汁、NFC產品則并沒有在超市渠道被鋪貨。

這些新品最終在市場上能有多大聲響，除了匯源自身的產品策略之外，還有賴于匯源自身與大股東矛盾何時化解。