本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：文若楠

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在股價(jià)反彈之際，康希諾生物（06185.HK）的股東們開啟了減持。

12月22日，聯(lián)交所最新權(quán)益披露資料顯示，康希諾生物遭摩根大通集團(tuán)（JPMorgan Chase & Co.）以每股均價(jià)72.2328港元減持好倉(cāng)49.29萬(wàn)股，涉資約3560.23萬(wàn)港元。減持后，摩根大通集團(tuán)最新持好倉(cāng)數(shù)目為1169.29萬(wàn)股，持好倉(cāng)比例由9.18%下降至8.81%。

這并非康希諾生物首次遭到股東減持。據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年下半年以來(lái)，美國(guó)資本集團(tuán)（The Capital Group Companies, Inc.）已經(jīng)連續(xù)8次減持。

股東上演減持套現(xiàn)，與近期康希諾生物的股價(jià)反彈不無(wú)關(guān)系。隨著國(guó)內(nèi)啟動(dòng)第四針新冠疫苗加強(qiáng)針接種，康希諾生物兩款疫苗產(chǎn)品入選，隨后股價(jià)連續(xù)上攻，在二級(jí)市場(chǎng)上迎來(lái)了高光時(shí)刻，并在11月2日暴漲63.38%，達(dá)到147.50港元/股。

不過(guò)，盡管出現(xiàn)短期暴漲，但隨著更多新冠疫苗獲批用于加強(qiáng)針，康希諾生物的股價(jià)漲勢(shì)逐漸熄火，其能否繼續(xù)憑借著新冠疫苗實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)飛升仍是未知數(shù)。

“隨著疫情形勢(shì)的轉(zhuǎn)變以及新冠疫苗獲批數(shù)量的增多，對(duì)于有新冠疫苗業(yè)務(wù)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，未來(lái)要繼續(xù)依靠新冠疫苗業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)，是比較困難的。”醫(yī)療行業(yè)資深人士張海告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)。

東北證券醫(yī)藥首席分析師劉宇騰則指出，相比新冠疫苗，資本更關(guān)注新冠疫情之中涌現(xiàn)出的具有突出研發(fā)創(chuàng)新能力的優(yōu)秀企業(yè)，強(qiáng)大的研發(fā)能力是推動(dòng)疫苗企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力。“未來(lái)仍將有對(duì)新型傳染病疫苗的需求產(chǎn)生，而研發(fā)能力強(qiáng)勁的企業(yè)在未來(lái)的市場(chǎng)需求中更容易抓住機(jī)會(huì)。”

股價(jià)過(guò)山車，股東們坐不住了

官網(wǎng)顯示，2009年，康希諾生物在天津注冊(cè)成立，主要研發(fā)疫苗產(chǎn)品。2019年3月28日，康希諾生物在港交所上市，成為香港資本市場(chǎng)的第一只疫苗股。據(jù)媒體報(bào)道，康希諾生物上市首日即高開38.64%，開報(bào)30.5港元/股，最終收?qǐng)?bào)34.7港元/股，漲幅57.73%。1年后，康希諾生物在上交所上市，成為科創(chuàng)板開板以來(lái)首只“A+H”的疫苗股。

從港股市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，自上市之日起，康希諾生物的股價(jià)便一路飛升，不到1年半時(shí)間，公司的每股單價(jià)已經(jīng)從30港元級(jí)別漲至200港元級(jí)別。據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年7月31日，康希諾生物的收盤價(jià)為270.46港元。此后數(shù)月，雖有下跌，但每股單價(jià)仍然超過(guò)100港元。

2020年年末，國(guó)內(nèi)疫情出現(xiàn)反復(fù)，相關(guān)概念股在二級(jí)市場(chǎng)走高。經(jīng)歷了一波下跌行情的康希諾生物也在2020年第四季迎來(lái)反彈，并在2021年2月份股價(jià)直接突破400港元大關(guān)。

不過(guò)，高光時(shí)刻并沒有持續(xù)太久。2021年下半年，康希諾生物股價(jià)大跳水，一路下滑。直至今年9月份，康希諾生物研發(fā)的吸入用重組新型冠狀病毒疫苗（5型腺病毒載體）經(jīng)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局組織論證同意作為加強(qiáng)針納入緊急使用，其股價(jià)才再度反彈。11月2日，大漲63.38%，最高點(diǎn)時(shí)達(dá)到147.50港元/股。

而到了12月，漲勢(shì)已經(jīng)回落。截至12月30日收盤，康希諾生物的每股單價(jià)為66.75港元，微跌0.60%。

而從市值來(lái)看，這種波動(dòng)則更為明顯，據(jù)雪球官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，康希諾生物市值最高點(diǎn)達(dá)到1620.27港元，12月30日，其市值已經(jīng)跌至零頭，為164.80億港元。

與股價(jià)一樣搖擺不定的還有持股股東。據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至12月29日，今年年內(nèi)，康希諾生物一共發(fā)生了79次減持，78次增持。其中，美國(guó)資本集團(tuán)于今年下半年開啟了8次連續(xù)減持，年內(nèi)持股比例已經(jīng)從首次減持后的22.85%縮減至17.99%。

康希諾需要一劑“加強(qiáng)針”

作為主營(yíng)疫苗業(yè)務(wù)的企業(yè)，康希諾生物自上市起，其公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官宇學(xué)峰便表示未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)是將公司的產(chǎn)品商業(yè)化。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，康希諾生物的歸母凈利潤(rùn)均處于虧損狀態(tài)，分別為-4985萬(wàn)、-6445萬(wàn)元、-1.383億元、-1.568億元、-3.966億元。直至2021年，公司才扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)19.14億元，當(dāng)年?duì)I收也達(dá)到43.00億元。

業(yè)績(jī)大漲主要系康希諾生物重組新冠病毒疫苗（5型腺病毒載體）獲得境內(nèi)外多個(gè)國(guó)家的附條件上市批準(zhǔn)及緊急使用授權(quán)，該產(chǎn)品的商業(yè)化對(duì)公司的營(yíng)業(yè)總收入及利潤(rùn)指標(biāo)產(chǎn)生了積極影響。

不過(guò)，康希諾生物的業(yè)績(jī)也受到新冠疫苗的左右。2022年前三季度，其營(yíng)收7.07億元，同比下滑 77.08%，歸母凈利潤(rùn)則虧損4.744億元，同比下滑135.57%，康希諾生物將原因歸結(jié)為新冠疫苗需求量較去年同期大幅下降及產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整所致。

今年9月份，經(jīng)國(guó)家衛(wèi)生健康委提出建議、國(guó)家藥品監(jiān)督管理局組織論證，同意康希諾生物的吸入用重組新型冠狀病毒疫苗（5型腺病毒載體）作為加強(qiáng)針納入緊急使用。10月25日，康希諾官方微信發(fā)布消息稱，上海啟動(dòng)康希諾生物吸入用重組新型冠狀病毒疫苗（5型腺病毒載體）克威莎霧優(yōu)加強(qiáng)免疫預(yù)約登記，10月26日起啟動(dòng)加強(qiáng)免疫。

此消息一出，直接引爆了康希諾生物在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，能否再次逆襲，也成為眾多股民關(guān)心的問(wèn)題。不過(guò)，隨著更多新冠疫苗產(chǎn)品被納入緊急使用和上市，康希諾生物的業(yè)績(jī)必然會(huì)受到影響。

截至目前，國(guó)內(nèi)已經(jīng)獲批納入緊急使用或附條件上市的新冠病毒疫苗有滅活疫苗、重組蛋白疫苗、腺病毒載體疫苗和流感病毒載體疫苗四種類型，包括三葉草生物（02197.HK）、萬(wàn)泰生物（603392.SH）、麗珠生物（000513.SZ）、神州細(xì)胞（688520.SH）、威斯克生物、智飛生物（300122.SZ）等多家企業(yè)均已進(jìn)入新冠疫苗第四針市場(chǎng)。

另外，mRNA疫苗也一直是關(guān)注的焦點(diǎn)。今年11月，復(fù)必泰二價(jià)疫苗分別于香港和澳門獲得緊急使用認(rèn)可及特別許可進(jìn)口批準(zhǔn)，內(nèi)地居民可預(yù)約前往香港接種復(fù)必泰新冠疫苗。

“新冠感染仍在持續(xù)傳播，短時(shí)間很難完全根除。根據(jù)流行病學(xué)統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，新冠病毒的致病力相比疫情之初已經(jīng)有明顯的下降，但是在管控措施調(diào)整之后，感染者數(shù)量急劇上升，短期內(nèi)仍然對(duì)社會(huì)活動(dòng)產(chǎn)生影響。新冠疫苗仍是預(yù)防重癥，控制死亡率的重要方式，但是從臨床數(shù)據(jù)看，接種者體內(nèi)抗體水平在28天達(dá)到峰值后會(huì)持續(xù)下降，為了維持免疫力，新冠疫苗需要定期接種加強(qiáng)針。未來(lái)新冠疫苗很大可能像流感疫苗一樣，需要每年接種，新冠疫苗需求或長(zhǎng)期將存在。”劉宇騰對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析道。

張海也指出，新冠疫苗仍會(huì)成為未來(lái)應(yīng)對(duì)疫情的常態(tài)化方案，而且從目前來(lái)看，新冠病毒對(duì)于老年群體以及身體抵抗力不強(qiáng)的群體存在較大的健康風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)這部分群體可能還是會(huì)選擇定期接種疫苗。

康希諾生物的2022年中期報(bào)告透露，目前其產(chǎn)品管線有17種創(chuàng)新型疫苗產(chǎn)品，主要預(yù)防12種重要疾病，包括埃博拉病毒病、腦膜炎、新冠肺炎、肺炎、百白破、結(jié)核病、帶狀皰疹等。其中，除新冠疫苗以及公司自主研發(fā)的A群C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗（CRM197載體）美奈喜及國(guó)內(nèi)首創(chuàng)的ACYW135群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗（CRM197載體）曼海欣外，其他產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。

針對(duì)后續(xù)如何提振業(yè)績(jī)等相關(guān)事宜，時(shí)代財(cái)經(jīng)以郵件形式詢問(wèn)康希諾生物，但截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

（應(yīng)采訪對(duì)象要求，文中張海為化名。）

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