虎年年底,A股強(qiáng)勢反彈,基金發(fā)行市場也迎來“小陽春”,在前期震蕩市中表現(xiàn)可攻可守的“固收+”產(chǎn)品經(jīng)過市場驗(yàn)證后依舊備受追捧。兔年伊始,最早耕耘固收投資領(lǐng)域之一的嘉實(shí)基金即將推出的“固收+”新作嘉實(shí)多盈債券,通過股債配置,力爭帶給持有人更好投資體驗(yàn),吸引了一眾投資者的關(guān)注,有望成為新年新爆款。

強(qiáng)將管理,瞄準(zhǔn)多維收益

嘉實(shí)基金公告顯示,2023年2月6日-2月24日,嘉實(shí)多盈債券(代碼:A類:017717 ,C類:017718)將正式公開發(fā)行,擬由嘉實(shí)“固收+”賽道基金經(jīng)理賴禮輝擔(dān)綱。

【資料圖】

據(jù)悉,賴禮輝有著超15年股債投研經(jīng)驗(yàn),其中8年投資經(jīng)驗(yàn),是典型的混合型投資選手,經(jīng)歷多輪股債牛熊,擅長利用大類資產(chǎn)配置方法論管理低混產(chǎn)品。

截止2022年Q3,賴禮輝在管基金規(guī)模超120億元,其中不乏績優(yōu)產(chǎn)品。如以穩(wěn)健業(yè)績聞名業(yè)內(nèi)的嘉實(shí)安益,自2017年-2021年,每年均實(shí)現(xiàn)4%以上的正收益。截至2022年12月末,嘉實(shí)安益還獲得海通證券三年、五年五星評級,銀河證券近一年排名同類產(chǎn)品第四名。

此次發(fā)行的嘉實(shí)多盈債券,總體策略是適度擇時,追求絕對收益目標(biāo),運(yùn)用大類資產(chǎn)配置思路,多樣化金融產(chǎn)品及工具的運(yùn)用,追求長期投資思路的連續(xù)性以及低風(fēng)險下的穩(wěn)健業(yè)績,力爭為客戶實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的價值增值。

“首先根據(jù)風(fēng)險收益目標(biāo)確定戰(zhàn)略資產(chǎn)與戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)比例,再利用股指期貨、國債期貨等衍生工具起到收益保護(hù)與增強(qiáng)的作用。”賴禮輝指出。

具體來看,權(quán)益市場上,根據(jù)多盈特征,建立符合產(chǎn)品收益風(fēng)險目標(biāo)的產(chǎn)品股票池,選擇一定倉位股息率較高,估值水平合理的股票,獲取股息回報(bào)和業(yè)績穩(wěn)定增長的回報(bào),在一定程度上降低股票持倉波動風(fēng)險。

轉(zhuǎn)債市場上,力求能攻善守,可轉(zhuǎn)債兼具債性和股性,從可轉(zhuǎn)債代表性指數(shù)來看,在市場下跌期間轉(zhuǎn)債下跌有度,在市場上漲期間轉(zhuǎn)債上漲不掉隊(duì)。

純債市場上,追求絕對收益,遵循大類資產(chǎn)輪動的投資框架,在杠桿(息差)策略、久期(騎乘)策略、信用策略中優(yōu)選最佳資產(chǎn)類屬和配置策略,既力爭實(shí)現(xiàn)組合業(yè)績穩(wěn)健增長,又抵御一定的市場估值風(fēng)險。

適度擇時,力求能攻善守

繼“虎尾”反彈后,兔年A股開市前夕,港股喜迎“開門紅”,業(yè)內(nèi)和投資者都對今年的市場表現(xiàn)抱有極大期待,對此,賴禮輝的觀點(diǎn)是:“權(quán)益中期適度樂觀,債券中性偏謹(jǐn)慎。”

首先來看權(quán)益市場,在外部流動性壓力見頂、國內(nèi)以穩(wěn)地產(chǎn)為手段的穩(wěn)增長政策到位背景下,內(nèi)外三大核心矛盾逐步迎來轉(zhuǎn)機(jī),短期仍面臨強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)問題,但春節(jié)后經(jīng)濟(jì)有望開始修復(fù),兩會后經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望好轉(zhuǎn)。“基本探明中期底部,未來六個月震蕩上行概率偏大。”

具體操作上,賴禮輝指出,近期中央經(jīng)濟(jì)工作會議在具體工作布置上鮮明地突出了五大重點(diǎn)方向,擴(kuò)內(nèi)需、產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)、“兩個毫不動搖”值得關(guān)注,房地產(chǎn)相關(guān)表述總體偏正面。

因此,未來組合在圍繞內(nèi)需布置上集中三大方向:一是傳統(tǒng)內(nèi)需投資端,典型如地產(chǎn)、基建;二是傳統(tǒng)內(nèi)需消費(fèi)端,如食品飲料、農(nóng)業(yè)、出行鏈;三是政策鼓勵的創(chuàng)新型內(nèi)需,如信創(chuàng)、半導(dǎo)體、高端制造、新能源等。

其次來看轉(zhuǎn)債市場,轉(zhuǎn)債資產(chǎn)在12月份也出現(xiàn)了較為明顯的估值壓縮,目前中高價轉(zhuǎn)債已經(jīng)陸續(xù)進(jìn)入了配置區(qū)間,組合未來將重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)債配置。

此外來看債券市場,當(dāng)前時點(diǎn),債券市場收益率曲線短期風(fēng)險不大,未來一兩個月經(jīng)濟(jì)仍疲軟,但收益率要繼續(xù)下行,可能的催化劑是央行加大貨幣政策放松力度,同時降準(zhǔn)降息,而上行風(fēng)險來自于春節(jié)后疫情沖擊后的經(jīng)濟(jì)活動修復(fù)力度超預(yù)期,則無風(fēng)險利率還有上行空間,“整體中性策略,中長端利率債謹(jǐn)慎。”

同時,為真正做到能攻善守,力爭更好的投資體驗(yàn),嘉實(shí)多盈債券還嚴(yán)控回撤,設(shè)置了回撤預(yù)警線與風(fēng)險預(yù)警干預(yù)措施,對回撤風(fēng)險進(jìn)行整體控制。

注:數(shù)據(jù)來源定期報(bào)告,嘉實(shí)安益成立于2016年8月25日,2017年-2021年凈值增長率分別為6.21%、6.51%、4.16%、4.76%、7.85%,同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為9.82%、-9.02%、19.79%、15.30%、0.52%;歷任基金經(jīng)理:曲揚(yáng)(2016.08.25-2020.12.30)、王亞洲(2021.09.03至今)、賴禮輝(2020.10.19至今)。

本文來源：財(cái)經(jīng)報(bào)道網(wǎng)

關(guān)鍵詞：