中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)2月9日訊(記者 鹿凱)2023年1月，集合資金信托市場發(fā)行端和成立端明顯下滑，工商企業(yè)類信托成唯一亮點(diǎn)。

市場全面承壓

據(jù)用益信托公布數(shù)據(jù)，1月集合信托受市場沖高回落。受春節(jié)長假等季節(jié)性因素影響，產(chǎn)品發(fā)行端和成立端大幅下滑。市場共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品1789款，環(huán)比減少641款，降幅為26.38%，發(fā)行規(guī)模727.33億元，環(huán)比減少537.71億元，降幅為42.51%。

(相關(guān)資料圖)

成立端，上月共成立集合信托產(chǎn)品1665款，環(huán)比減少795款，降幅為32.32%，成立規(guī)模568.31億元，環(huán)比減少551.43億元，降幅為49.25%。從成立情況來看，非標(biāo)信托產(chǎn)品和標(biāo)品信托產(chǎn)品成立規(guī)模均有下滑，標(biāo)品信托下滑更為明顯。標(biāo)品信托受投研能力不足、產(chǎn)品業(yè)績下滑和證券市場波動(dòng)等多方面因素影響，市場接受程度不足，資金募集相對(duì)困難。

具體來看，上月標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量和成立規(guī)模大幅減少；成立數(shù)量681款，環(huán)比減少34.64%，成立規(guī)模190.82億元，環(huán)比減少64.33%。其中，TOF產(chǎn)品在1月的成立規(guī)模繼續(xù)大幅下行，1月TOF結(jié)構(gòu)的標(biāo)品信托產(chǎn)品成立規(guī)模32.85億元，環(huán)比減少67.35%。

1月固收類標(biāo)品信托產(chǎn)品成立規(guī)模177.18億元，環(huán)比減少59.37%；權(quán)益類標(biāo)品信托產(chǎn)品成立規(guī)模8.27億元，環(huán)比減少89.46%。產(chǎn)品策略方面，債券策略標(biāo)品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模占比大幅增長；1月債券策略產(chǎn)品的規(guī)模占比80.67%，環(huán)比增加15.62個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于標(biāo)品變化情況，用益信托研究員喻智表示，未來標(biāo)品信托成為行業(yè)支柱業(yè)務(wù)是大勢所趨，標(biāo)品信托產(chǎn)品發(fā)展短期內(nèi)主要仍受限于歷史業(yè)績和投資者教育方面，多數(shù)信托公司的標(biāo)品產(chǎn)品歷史業(yè)績不突出，傳統(tǒng)的信托投資者對(duì)標(biāo)品產(chǎn)品接受程度不高，投資者教育任重道遠(yuǎn)。其還表示，信托公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投研能力方面還有待提高。

中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，與標(biāo)品市場表現(xiàn)趨同，非標(biāo)信托產(chǎn)品的成立數(shù)量及規(guī)模回落。數(shù)據(jù)顯示，上月非標(biāo)信托類產(chǎn)品成立數(shù)量為984款，環(huán)比減少30.61%，成立規(guī)模377.48億元，環(huán)比減少35.45%。同時(shí)，非標(biāo)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.67%，環(huán)比減少0.03個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)品的平均期限1.80年，環(huán)比縮短0.02年。

喻智表示，1月非標(biāo)信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率下行，與市場融資成本下行有較為直接關(guān)系。整體來看，宏觀經(jīng)濟(jì)增長和資金供需博弈是影響非標(biāo)信托業(yè)務(wù)收益走勢的主要因素；從投向領(lǐng)域來看，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托仍是信托公司2023年主要非標(biāo)產(chǎn)品品種。未來一段時(shí)間，非標(biāo)信托產(chǎn)品平均收益率預(yù)期以穩(wěn)中趨降為主，非標(biāo)信托業(yè)務(wù)整體平均預(yù)期收益率仍是穩(wěn)中向下大趨勢。

工商企業(yè)類產(chǎn)品逆勢上揚(yáng)

數(shù)據(jù)顯示，上月融資類集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模236.03億元，環(huán)比減少19.10%；投資類產(chǎn)品成立規(guī)模331.68億元，環(huán)比減少59.61%。從規(guī)模占比來看，1月融資類產(chǎn)品規(guī)模占比41.53%，環(huán)比增加15.48個(gè)百分點(diǎn)；投資類產(chǎn)品規(guī)模占比58.36%，環(huán)比減少14.97個(gè)百分點(diǎn)。

另一邊，從收益類型規(guī)模占比來看，固定收益型產(chǎn)品成立規(guī)模354.73億元，環(huán)比減少32.20%；浮動(dòng)收益型產(chǎn)品成立規(guī)模202.09億元，環(huán)比減少64.44%。從規(guī)模占比來看，固定收益型產(chǎn)品規(guī)模占比62.42%，環(huán)比增加15.69個(gè)百分點(diǎn)；浮動(dòng)收益型產(chǎn)品規(guī)模占比35.56%，環(huán)比減少14.97個(gè)百分點(diǎn)。

從資金投向領(lǐng)域來看，除工商企業(yè)類產(chǎn)品外其他各投向領(lǐng)域信托資金規(guī)模均有不同程度下滑。上月房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為38.09億元，環(huán)比減少55.68%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模228.30億元，環(huán)比減少30.33%；投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模232.03億元，環(huán)比減少62.85%；工商企業(yè)類信托成立規(guī)模69.89億元，環(huán)比增加9.68%。

截至上年末，工商企業(yè)信托成立規(guī)模維持穩(wěn)中有升。自2022年年尾疫情管控調(diào)整以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期快速回暖，2023年開年取得較明顯的成效，為工商企業(yè)類信托業(yè)務(wù)打下較好的基礎(chǔ)。喻智表示，當(dāng)前融資類業(yè)務(wù)監(jiān)管仍相對(duì)嚴(yán)格，加上信托業(yè)務(wù)分類引導(dǎo)，工商企業(yè)信托的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型仍需要一定的時(shí)間沉淀，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)飆升情形。

除工商企業(yè)類異軍突起外，房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模再創(chuàng)新低。信托公司對(duì)于房地產(chǎn)項(xiàng)目的態(tài)度依舊保持謹(jǐn)慎，短期內(nèi)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)難有起色。上月房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模為38.09億元，再創(chuàng)新低。

對(duì)于上月市場表現(xiàn)欠佳情況，喻智認(rèn)為，一方面，年末行業(yè)“沖規(guī)模”后，集合信托市場后勁不足；另一方面，2023年春節(jié)長假較早，1月工作日明顯減少，產(chǎn)品發(fā)行和成立均受到一定影響。

另據(jù)中信登公布數(shù)據(jù)，2023年1月份全行業(yè)新增完成初始登記信托產(chǎn)品4642筆，環(huán)比增長34.79%；初始募集規(guī)模6313.30億元，環(huán)比上升24.89%；或受今年春節(jié)假期影響，產(chǎn)品筆數(shù)和信托規(guī)模同比分別下24.09%、44.27%。新增產(chǎn)品平均規(guī)模1.36億元，環(huán)比下降7.34%，同比下降26.58%。

從信托財(cái)產(chǎn)主要運(yùn)用領(lǐng)域看，1月份，新增投向工商企業(yè)的信托規(guī)模為2502.66億元，環(huán)比增長45.35%；新增投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的信托規(guī)模為1730.36億元，環(huán)比增長91.87%；均已連續(xù)四個(gè)月增長。反映出信托行業(yè)運(yùn)用其制度優(yōu)勢，持續(xù)將分散的社會(huì)儲(chǔ)蓄聚集轉(zhuǎn)化為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金，為經(jīng)濟(jì)增長提供動(dòng)能。

關(guān)鍵詞： 一枝獨(dú)秀 集合資金信托