不知道22年前進京創(chuàng)業(yè)的“北漂”崔巍和桑春華，有沒有想過會上演這樣一幕。

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近日，北京本土房企石榴集團兩位創(chuàng)始人崔巍和桑春華的一場內(nèi)訌，轟動一時。一份由董事長崔巍簽字并蓋有公司公章的致全體員工的內(nèi)部通知稱，副董事長桑春華因個人原因于6月21日中午12點離職，不再擔(dān)任石榴集團的全部職務(wù)，禁止其進入集團各公司的所有辦公場所，停止其全部工作權(quán)限。

桑春華隨即在發(fā)給崔巍的一份回函中稱，崔巍故意捏造事實、無端指責(zé)其本人存在嚴(yán)重違法違紀(jì)行為，無論捏造何等理由，均無權(quán)以個人單方通知的方式免去其在石榴集團的職務(wù)。并強調(diào)，雙方在經(jīng)營理念等方面的分歧，理應(yīng)在股東層面通過妥善方式協(xié)商解決。

這場內(nèi)訌也讓石榴集團在沉寂許久之后，以一種特有的方式重新進入大眾視野。

7月7日，藍(lán)鯨財經(jīng)通過天眼查發(fā)現(xiàn)，從6月30日到7月7日，桑春華陸續(xù)不再擔(dān)任一些子公司的法定代表人，均由崔巍接任。

北京方利律師事務(wù)所律師賈瑞果對藍(lán)鯨財經(jīng)表示，如果是辭退，接下來有可能有勞動仲裁，“既是股東，又是公司員工，最后還要看雙方怎么選擇，是戰(zhàn)還是和。”

發(fā)跡北京，一路南下

“事實上，兩個創(chuàng)始股東的矛盾由來已久。”知情人士向藍(lán)鯨財經(jīng)透露。

石榴投資于2021年遞交的招股書顯示，崔巍為石榴集團董事長，持股57.42%；桑春華為副董事長、總裁，持股41.58%。兩人合計持股99%。

據(jù)上述知情人士介紹，在日常工作中，崔巍和桑春華實際上并沒有清晰的分工，兩個人都會參與集團最重要的兩項業(yè)務(wù)——投資和營銷，至于項目的維權(quán)糾紛和溝通，則是“誰有資源誰去解決”。

“在公司前期快速發(fā)展期間，兩人矛盾還不明顯，但在最近幾年，在面臨公司如何進一步發(fā)展時，兩人經(jīng)營理念的分歧開始越來越大，而無序的分工、清晰的公司治理制度的缺失，或許也為最終的內(nèi)斗早早埋下了伏筆。”上述人士說。

2001年，崔巍和桑春華在北京成立華美地產(chǎn)，主營新房營銷代理業(yè)務(wù)，用發(fā)傳單的地推模式完成了原始積累。

2007年，兩人介入地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域，創(chuàng)建了總部位于北京的K2地產(chǎn)，瞄準(zhǔn)了當(dāng)時的“睡城”通州，在通州九棵樹拿下第一塊地，推出K2·海棠灣，打出“生活就是在度假”的理念，吸引了不少擠地鐵去國貿(mào)區(qū)域上班的白領(lǐng)們。

2010年，通州新城提出“新CBD”概念，運河核心區(qū)3大區(qū)域14個項目正式公布，并面向全球企業(yè)啟動招標(biāo)。K2地產(chǎn)就這樣踩中了通州快速發(fā)展的節(jié)奏，又陸續(xù)開發(fā)了K2百合灣、K2清水灣、通州十里春風(fēng)等樓盤。

2013年，K2地產(chǎn)首次走出北京，以46億元、溢價率57%擊敗九龍倉、和記黃埔等資金雄厚的老牌港資房企，摘得上海長寧區(qū)新華路街道71街坊地塊，刷新上海該年總地價紀(jì)錄，一時名聲大噪。該地塊就是后來的城市綜合體項目上海長寧國際廣場。

不過，這匹土地市場上的黑馬很快在鄭州遇阻。2016年7月，K2地產(chǎn)首次出現(xiàn)在鄭州土拍市場，以溢價78.9%、比底價高出4.12億元的價格拿下城中村改造項目72號地塊，還參與了相鄰的73號、74號城中村舊改地塊的競拍，大幅抬高了這些地塊的溢價。據(jù)媒體報道，這些舊改項目本來已有一級開發(fā)商投入了巨額資金，半路殺出的K2地產(chǎn)因此成為鄭州房企眼中的“野蠻人”，以至于其在當(dāng)年年底再次參與鄭州土拍時，遭到當(dāng)?shù)?5家房企抵制。

2016年11月，K2地產(chǎn)正式更名為石榴集團，桑春華在更名儀式上說，目標(biāo)是“要做地產(chǎn)界的蘋果”。

從2017年開始，石榴集團便開始缺席北京乃至一線城市的土地市場，而是一路南下，進軍的焦點變成以長三角為主的城市。

除了在南京、蘇州、揚州、寧波、溫州等二線城市有所斬獲之外，這期間，石榴集團獲取的土地更多分布在蚌埠、滁州、淮安、湖州、鹽城等較低能級城市。

回歸之路，撲朔迷離

據(jù)知情人士透露，2017年之后的全國化拿地模式，正是桑春華主導(dǎo)的。按照石榴集團官網(wǎng)的陳述，石榴集團主要布局在環(huán)渤海、長三角、大灣區(qū)及成渝等核心經(jīng)濟圈，在30余個城市開發(fā)了逾90個項目。

到了2020年，則由崔巍主導(dǎo)，石榴集團也一改全國化策略，當(dāng)年僅拿了廊坊和通州兩宗地。

隨著房地產(chǎn)市場進入下行周期，低能級城市的樓市率先急速剎車，石榴集團拿下的眾多城市地塊也開始迎來各種問題：銷售難、回款難、后續(xù)開發(fā)難等。

2022年，石榴集團開始進行戰(zhàn)略的調(diào)整，回歸一線和二線主要城市，重點在北京及河北等環(huán)京區(qū)域拿地。今年4月底石榴集團在其發(fā)布的公司債券2022年度報告中也提到，北京及環(huán)京是公司多年深耕發(fā)展的區(qū)域，未來公司在這些區(qū)域?qū)⒎€(wěn)扎穩(wěn)打，深耕發(fā)展。

據(jù)內(nèi)部人士透露，2020年出售位于通州的成大廣場，讓石榴集團吃到了現(xiàn)金流的甜頭，因此桑春華建議處置更多存量資產(chǎn)，獲得更多現(xiàn)金流以支持在一二線城市拿地。不過，這個建議并沒有得到崔巍的贊同。

據(jù)了解，在回歸一線和二線主要城市的戰(zhàn)略確定后，石榴集團一直在看北京的地塊，但至今沒有斬獲。

與此同時，房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)冷讓石榴集團的收入和盈利均受到影響。公司債券2022年度報告顯示，石榴集團期內(nèi)實現(xiàn)營收167.85億元，較2021年的219.83億元下降23.65%，歸母凈利潤從2021年的8.18億元大幅降至1.11億元。

也許正是在這個時間節(jié)點，兩人經(jīng)營理念的分歧已經(jīng)非常明顯，矛盾也越來越大。

桑春華在文章開頭的回函中提到，崔巍通過糾集數(shù)十名社會閑散人員闖入公司的非法手段強行控制公司，勢必重創(chuàng)石榴集團的正常經(jīng)營秩序，導(dǎo)致公司內(nèi)部人心渙散，給公司合作伙伴造成恐慌，甚至很可能引發(fā)合作銀行抽貸斷貸，給公司造成難以挽回的損失。

觀察人士對藍(lán)鯨財經(jīng)表示，公司主要股東之間的內(nèi)斗，無疑造成董事會的不穩(wěn)定，也勢必會帶來投資者對公司運營的擔(dān)憂，進而影響后續(xù)的融資。

東方金誠在對石榴集團的評級中表示，截至2022年末，公司住宅項目的剩余可售面積較低，面臨較大補庫存壓力，目前房地產(chǎn)行業(yè)仍處于持續(xù)調(diào)控階段，公司面臨銷售回款下降、融資難度加大等困難，未來仍存在較大資金壓力。2022年公司業(yè)務(wù)規(guī)模縮減，營業(yè)收入減少，盈利能力下滑，以存貨減值和按公允價值計量的投資性房地產(chǎn)公允價值變動損失為主的非經(jīng)常性損益規(guī)模較大，擠占利潤空間，后續(xù)仍存在一定的減值風(fēng)險。

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