如今，個人養老獲得熱議，各大基金公司的養老FOF產品也備獲得大家的關注。Wind數據顯示，截至2023年6月30日，養老FOF產品數量達227只（不同份額合并統計），總規模超870億元。在眾多養老FOF產品中，目標風險策略的養老FOF大都是穩健型、均衡型，權益資產占比較高的積極型相對稀缺，目前全市場僅有11只積極型養老FOF。

為了更好地滿足中高風險偏好投資者的個人養老選擇，7月10日，富國基金推出旗下首只積極型養老FOF——富國鑫旺積極養老目標五年持有期混合發起式FOF（基金代碼：018270）。

一般來說，養老FOF分為目標風險型、目標日期型兩大類，資產配置角度來看，兩者具有共同性，底層資產以基金、股票、債券為主，區別在于目標日期型以投資者預計退休年份為目標日期；而目標風險型則是根據投資者的風險承受能力，將基金劃分為多個風險等級。

(資料圖片)

根據風險水平的不同，一般分為保守、穩健、平衡（均衡）、積極、進取五類；不同風險水平的目標風險FOF的權益資產（包括股票、股票型基金、混合型基金等）持倉不同。

統計Wind數據發現，市場上現有的目標風險策略養老FOF產品，風險等級最低的保守型FOF，投資于權益類資產的比例一般為基金資產的0-15%；風險等級水平較高的積極型FOF，投資于權益類資產的比例為基金資產的60%-80%，富國鑫旺積極養老目標五年持有FOF的權益類資產占基金資產的比例一般為65%——80%。

富國鑫旺積極養老目標五年持有期混合發起式FOF(代碼：018270），屬于目標風險策略基金，投資范圍廣泛，包括股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）、股票、存托憑證、債券等。

目前，富國基金旗下“鑫旺”養老系列覆蓋了穩健、均衡、積極三種目標風險策略，一年、三年和五年等不同持有期限，可滿足不同投資者風險偏好和投資需求。

積極目標風險策略養老FOF，基金資產中權益類資產比例較高，能夠滿足投資者對較高風險、較高收益目標這類養老投資產品的需求；五年持有期，能夠避免追漲殺跌，力爭提高投資“勝率”，一站式解決個人養老資金選擇權益基金、資產配置的難題。（數據來自Wind,截至2023年3月31日）

積極進取謀收益 以權益類資產為主

接下來，我們看下富國鑫旺積極養老目標五年持有期混合發起式FOF的投資比例：

組合構建：

資產配置控制回撤風險，優選個基爭取超額收益

第一，設定組合目標風險水平，嚴格保持組合特征

第二，動態評估各類資產性價比，逆向調整占比追求長期回報

第三，優選長期業績、投資風格“雙穩定”的基金，力爭獲取超額收益

權益類資產遵循“核心-衛星”策略

權益基金的選基主要分兩大大類：

第一，“核心”底倉：選擇超額收益長期較穩定且配置偏均衡的產品；

第二，“衛星”持倉：弱復蘇環境下的低基數相關產品。

具體選基策略：

其余資產追求穩健為主

除權益類資產外，其余基金資產將重點關注債券型基金、“固收+”基金等不同資產的投資機會，實現組合的多元化資產配置。

富國資產配置“多面手”執掌 為鑫旺養老護航

富國鑫旺積極養老目標五年持有FOF擬由富國基金“資產配置多面手”張子炎管理，張子炎長期從事FOF相關工作，具備豐富的跨資產投資和資產配置實踐經驗，具備12年證券從業經驗；10年組合管理經驗，包括4年基金管理經驗。

目前，張子炎管理著富國基金旗下多只FOF產品，其中富國鑫旺穩健一年持有FOF、富國鑫旺均衡三年持有FOF均由張子炎擔綱，在獲取超額收益和控制回撤方面均有著不俗表現。

代表作各區間超額收益較為顯著

截至2023年3月31日，富國鑫旺穩健養老目標一年持有期FOF近一年凈值增長率為1.57%，較同期業績比較基準實現1.58%的超額收益；近三年基金凈值增長率為10.50%，超額收益達6.91%；自成立以來，基金凈值增長率達18.91%，超額收益達8.69%。

注：富國鑫旺穩健養老目標一年持有期FOF各區間凈值增長率及同期業績比較基準收益率來自基金2023年一季報，截至2023年3月31日。基金過往業績不預示未來，基金經理管理的其他基金的過往業績不構成對新基金業績表現的保證。

富國鑫旺穩健養老目標一年持有期FOF成立于2018年12月13日，自2019年至2022年完整會計年度凈值增長率及同期業績比較基準（滬深300指數收益率×20%+中債綜合全價指數收益率*80%）收益率分別為：2019年6.28%（7.80%），2020年7.48%（5.32%），2021年4.74%（0.87%），2022年-2.40%（-4.06%）；基金經理變動情況：陳曙亮自2018年12月至2019年6月任基金經理，張子炎自2019年5月至今任基金經理；數據來自定期報告，時間截至2023年3月31日。前述業績描述對象指富國鑫旺穩健養老目標一年持有期FOF(A類)。

張子炎目前在管產品還包括富國鑫旺均衡養老目標三年持有期混合型發起式基金中基金（FOF）（2020-03-23成立）、富國智鑫行業精選一年封閉運作股票型基金中基金（FOF-LOF）（2021-12-16成立）、富國智浦穩進12個月持有期混合型基金中基金（FOF）（2022-1-14成立）、富國智華穩進12個月持有混合型基金中基金（FOF）（2022-06-21成立）、富國智盈穩進12個月持有期混合型基金中基金FOF（2022-10-11成立）。

（1）富國鑫旺均衡養老目標三年持有期混合型發起式基金中基金（FOF）（A類）自成立以來完整會計年度凈值增長率與同期業績比較基準（滬深300指數收益率*50%+中債綜合全價指數收益率*50%）收益率為:2021年5.84%（-1.21%），2022年-12.07%（-10.80%），張子炎自基金成立起至今任基金經理；

（2）富國智鑫行業精選一年封閉運作股票型基金中基金（FOF-LOF）（A類）2022年年度凈值及業績比較基準（中證800指數收益率*75%+中債綜合全價指數收益率*20%+恒生指數收益率(使用估值匯率折算)*5%）收益率為-19.18%（-16.34%），張子炎自成立以來任基金經理；

（3）富國智浦穩進12個月持有期混合型基金中基金（FOF）（A類）自成立以來至2022年末基金凈值及業績比較基準（中債綜合全價指數收益率*80%+滬深300指數收益率*20%）收益率分別為-1.17%（-3.50%），張子炎自成立以來任基金經理；

（4）富國智華穩進12個月持有混合型基金中基金（FOF）（A類）自成立以來至2022年末基金凈值及業績比較基準（中債綜合全價指數收益率*85%+中證800指數收益率*13%+恒生指數收益率(使用匯率估值折算)*2%）收益率為-1.30%（-1.21%），張子炎自成立以來任基金經理；

（5）富國智盈穩進12個月持有期混合型基金中基金FOF因成立時間較短，業績暫不展示。

以上數據來自各基金定期報告，截至2022年12月31日。養老基金的名稱中包含“養老目標”字樣，不代表基金收益保障或其他任何形式的收益承諾，基金管理人在此特別提示投資者：基金不保本，可能發生虧損。市場有風險，投資需謹慎。

總體來講，富國基金旗下基金經理張子炎作為市場中最早一批參與養老FOF投資運作的基金經理，對于目標風險策略的養老FOF有著豐富的經驗和深刻的認知，在運作管理養老FOF的過程中，他深刻認識到：管理好公募養老FOF，要始終追求長期回報和短期業績的一致性，不刻意追求短期高彈性，更追求長期穩健的超額收益。

本文來源：財經報道網

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