近期，新能源汽車產業鏈又出現了“降價潮”——上游碳酸鋰原料持續走低、終端車企密集降價。產業鏈集中降價，根本原因似乎指向供需矛盾，即消費需求走弱、庫存上升。

在此情形下，市場看空情緒高漲，多家機構預計上游碳酸鋰報價還有進一步下降空間。而即將到來的汽車“金九銀十”銷售旺季，也蒙上了一層悲觀預期。

碳酸鋰期貨再創新低

近期，碳酸鋰期貨走勢疲弱，走出一波連跌行情，主力合約一路跌破20萬元整數關口。

20萬元一直被認為是碳酸鋰期貨的重要關口，在跌破這一整數關口后，市場悲觀情緒加劇，8月29日，碳酸鋰主力合約進一步下探，盤中刷新上市以來新低，最低報18.07萬元/噸。目前，該主力合約報價在18.6萬元/噸上下，較上市初期已經跌去了22%。

現貨方面，電池級碳酸鋰報價同樣走低。今年以來，碳酸鋰現貨價格快速走低，電池級均價一度跌至18萬元/噸左右，隨后緩慢漲至30萬元/噸附近，但在7月份以后，現貨價格逐漸下跌至21萬元/噸。

目前，據上海有色網數據，電池級碳酸鋰8月31日報價在20.2~21.4萬元區間，均價為20.8萬元/噸，較前一日下跌2500元，8月以來跌幅超過了20%。

從目前來看，整體新能源汽車產業鏈并無顯著利空消息，碳酸鋰價格下跌的主因還是來自于對供給過剩，需求不足擔憂的加劇。

此前一段時間，市場企穩之后，采購熱情有比較明顯的回暖，但情緒持續時間非常短。近期鋰鹽拍賣價格一般、現貨橫盤數日后再度下跌等多個事件表明，當前市場依舊疲軟，這些因素使得供給寬松、邊際成本下移，旺季遲遲不兌現給市場帶來的悲觀情緒和拋壓再度主導了市場。

全年來看，隨著供應的釋放，碳酸鋰遠期過剩壓力比較大。中信期貨研究員楊飛認為，2023年四季度碳酸鋰現貨價格將收斂至較低水平，而LC2401合約又面臨供應釋放和消費淡季的雙重影響，向下仍有空間。

車企尚未因此“獲利”

眾所周知，動力電池占整車的成本接近40%，高企的鋰價如今持續下跌，新能源汽車的制造成本也大幅下滑。據廣州日報消息，孚能科技董事長王瑀此前指出，2022年碳酸鋰價格從每噸5萬元上漲到50萬元，僅僅這個變化，就導致動力電池每瓦時的售價增加了0.2元(即每千瓦時增加200元)。

據此測算，一臺配備容量為60kWh鋰電池組的純電動汽車，大約需要30kg碳酸鋰。若按去年高位計算，僅碳酸鋰材料成本就需要約1.8萬元，而按8月30日最新均價計算，成本只需要約6300元。前后比較，單車成本可節省近1.2萬元。

如此大幅的降本，本該是新能源車企的利好，但可惜碳酸鋰價格下滑并非是“因”，而是下游需求不足傳導至上游的“果”。因此，在成本下降后，為了打開市場需求，車企不得不掀起新一輪“價格戰”。

據不完全統計，8月已有極氪、蔚來、零跑、哪吒等11家車企宣布對旗下部分車型降價，降價幅度在1萬元/輛至6萬元/輛不等。新一輪新能源汽車的降價潮再次席卷汽車行業。

“價格戰”對汽車產業的影響是雙面的。一方面，可以刺激汽車銷售，緩解行業庫存壓力；但另一方面，也在擠壓企業的利潤空間。

近期，乘聯會秘書長崔東樹今年1~7月，國內工業企業平均利潤率為5.4%，汽車行業利潤率為4.9%，不及行業整體。而經過一系列價格戰后，今年7月，汽車行業在成本同比增長6%的背景下，利潤率同比下降了30%。

資料來源：崔東樹個人公眾號

終端需求有待提振

上游原材料下行，車企利潤承壓也要大打“價格戰”，背后原因仍在于車市需求——銷量疲弱尤其是純電動車7月份增速放緩倒逼上游原材料降價，也迫使車企不得不通過“價格戰”力求銷量增長。

銷量方面，中國汽車工業協會最新數據顯示，7月國內新能源汽車銷量為67.9萬輛，同比增長26%，環比下降6.9%；根據乘聯會預測，8月份國內新能源零售70萬輛左右，環比增長9.2%不及預期。

庫存方面，中汽協數據顯示，今年1月份至7月份，汽車經銷商庫存預警指數均在榮枯線之上，處在不景氣區間。其中，7月份預警指數為57.8%，同比上升3.4個百分點，環比上升3.8個百分點。

在7、8月傳統車市淡季，下游需求不足引發了產業鏈整體的降價潮，往后看，車市的“金九銀十”能否為產業注入新活力？

目前來看，大批車企選在8月降價，從一定程度上來說也是為踏入“金九銀十”做準備。不過，對于三季度傳統旺季不能盲目樂觀，五礦期貨研究中心表示，市場預計正極廠8月排產環比將減少，傳統汽車“金九銀十”旺季不旺，鋰鹽消費增長預期較弱。

對于整個汽車行業而言，近兩年商用車強、乘用車弱的消費結構，也不利于汽車行業消費提振。中國汽車流通協會會長助理王都在本月指出，消費疲軟仍是目前車市復蘇面臨的核心問題，高庫存成為經銷商乃至主機廠共同面對的問題，產能釋放過度與需求相對不足之間的矛盾是近階段乘用車市場發展中的主要矛盾。

不過，結構性的機會還是有的——新能源好過傳統汽車；高價車好過低價車；插混增程好過純電；出口強于內銷。

往后看，汽車消費雖緩慢復蘇但仍需要一些額外刺激，價格競爭和多樣促銷手段對于銷售單價和銷售費用都有直接影響。因此，在提振汽車消費的需要之下，預計“價格戰”仍將成為下半年車市的主旋律，這也是市場環境不可回避的一個變化，特別是對于新能源汽車，是推廣發展的必要條件。

更進一步，“價格戰”或許也將成為常規戰，在比亞迪2023年半年度業績會議上，王傳福就表示，未來3-5年會打價格戰，或者在細分領域打價格戰，比亞迪有充足的準備。在比亞迪、特斯拉等頭部車企的帶動之下以及其他品牌的跟隨之下，行業價格戰或許會持續數年之久，未來市場競爭格局愈發難以預測。

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