10月10日晚間，紅塔證券發(fā)布業(yè)績預增公告，成績較為亮眼，這是上市券商首份三季報業(yè)績預告，二級市場昨日給予其“漲停”作為回應。從上市券商整體業(yè)績前瞻來看，券商分析師普遍預計，近期股市向好趨勢為證券行業(yè)帶來諸多機遇。券商作為受益于政策預期“組合拳”和“投資者信心提振”最為明顯的行業(yè)，在積極的市場預期下，板塊估值與業(yè)績均有望企穩(wěn)回升。同時，在市場風險偏好提升的背景下，券商板塊的利潤彈性亦被看好。

紅塔證券前三季度業(yè)績預增

10月10日晚間，紅塔證券發(fā)布2024年前三季度業(yè)績預增公告。紅塔證券預計,前三季度歸母凈利潤同比增長較為顯著。受此消息刺激，10月11日，紅塔證券漲停。

具體來看，紅塔證券預計，2024年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤6.52億元，與上年同期相比增加4.37億元，同比增長203.85%;預計2024年前三季度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為6.55億元，與上年同期相比增加4.49億元，同比增長218.58%。

對于本期業(yè)績預增的主要原因，紅塔證券表示，2024年1月份至9月份，公司堅決按照新“國九條”和《關(guān)于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構(gòu)的意見(試行)》的相關(guān)要求落實各項工作，保持戰(zhàn)略定力，通過科學、有效的資產(chǎn)配置和彌補薄弱環(huán)節(jié)，取得明顯效果，從而實現(xiàn)公司整體經(jīng)營業(yè)績同比增加。

為響應新“國九條”中“增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節(jié)前分紅”的號召，紅塔證券今年進行了中期分紅。9月26日，紅塔證券發(fā)布了《2024年半年度權(quán)益分派實施公告》，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.047元(含稅)，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利2.22億元(含稅)，占2024年半年度合并報表歸母凈利潤的比例為49.35%。

10月9日，紅塔證券還發(fā)布公告稱，近日，公司向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過80億元公司債券的注冊申請獲得證監(jiān)會批復同意。展望未來，紅塔證券表示，將堅持以差異化金融服務平臺、特色化精品券商為戰(zhàn)略定位，聚焦客戶、區(qū)域、業(yè)務、產(chǎn)品，進一步提升資產(chǎn)配置的科學性和有效性。

上市券商業(yè)績有望迎來修復

總體來看，上半年，上市券商業(yè)績整體有所下滑，43家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入2350.23億元，同比下降12.69%;合計實現(xiàn)歸母凈利潤639.61億元，同比下降21.92%。隨著首份上市券商前三季度業(yè)績預告的發(fā)布，券商分析師普遍認為，在近期多重利好因素的催化下，A股上市券商表現(xiàn)突出，疊加市場成交額顯著增長，上市券商前三季度業(yè)績有望迎來修復，收窄業(yè)績降幅;第三季度凈利潤等部分指標有望實現(xiàn)同比增長。

從前三季度的業(yè)績情況來看，方正證券研究所所長助理、金融首席分析師許旖珊表示：“預計上市券商前三季度主營收入同比下降7.5%，歸母凈利潤同比下降9%;分業(yè)務看，預計前三季度投資業(yè)務為上市券商業(yè)績主要驅(qū)動(同比增長10%)，經(jīng)紀、投行、資管、凈利息收入則分別同比下降13%、下降35%、增長0.3%、下降23%。”

華創(chuàng)證券金融業(yè)研究主管、首席分析師徐康表示：“預計上市券商第三季度營業(yè)總收入(剔除其他業(yè)務收入)為857.2億元，同比下降3.2%;歸母凈利潤為289.55億元，同比增加3.2%。預計資管業(yè)務展現(xiàn)韌性，自營業(yè)務或在去年低基數(shù)背景下同比高增長。”

“9月份以來，積極政策頻出，推動資本市場多項指標回暖，與券商的經(jīng)紀、投行等業(yè)務直接相關(guān)，為證券行業(yè)帶來多方面積極影響。”浙商證券非銀金融分析師洪希檸表示，經(jīng)紀業(yè)務方面，政策提振市場信心，有利于市場活躍度提高，直接促進成交額的放大，從而帶來業(yè)績改善。投行業(yè)務方面，并購重組市場活躍，券商財務顧問收入及占比均有望提升，有望彌補承銷收入下滑。自營業(yè)務方面，股市投資收益率提升，有望帶動券商投資收入高速增長，自營權(quán)益敞口占比較大的中小券商彈性更大。

對于券商板塊的估值，華安證券首席經(jīng)濟學家、研究所副所長鄭小霞表示：“本輪行情由政策和基本面共同驅(qū)動，政策力度和落地速度均超預期，疊加貨幣、財政、產(chǎn)業(yè)政策呵護，有望迎來業(yè)績與估值共振催化的行情。券商經(jīng)紀業(yè)務和兩融利息收入改善有望率先貢獻業(yè)績彈性，帶動券商板塊估值進一步修復。”

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