無論是戰(zhàn)略布局、財報業(yè)績、還是高管發(fā)言，都在彰顯著騰訊集團C端業(yè)務的疲弱、產業(yè)互聯(lián)網方向的確定、以及整體降本增效的趨勢。這背后的影響因素，包括政策監(jiān)管、疫情反復、營收壓力等。

騰訊控股2022年一季度財報顯示，期內營收1354.71億元，同比持平;非國際財務報告準則(Non-IFRS)凈利潤255億元，同比下滑23%。C端業(yè)務中的微信及WeChat合并月活賬戶數(shù)已增至天花板的12.88億，QQ移動終端月活賬戶數(shù)連續(xù)數(shù)個季度下滑跌至5.64億。

核心業(yè)務中的增值服務業(yè)務該季度收入727億元，相較去年同期724億元近增長約3億元，網絡廣告業(yè)務該季度收入同比下降18%至180億元，但金融科技及企業(yè)服務業(yè)務該季度收入同比增長10%至428億元，占總營收32%，雖然受疫情影響同比增速放緩，仍已然成為騰訊主要收入增長引擎。

市場頗為關注的游戲業(yè)務方面，財報顯示，本土市場游戲收入下降1%至330億元，主要是由于未成年人保護措施對活躍用戶及付費用戶數(shù)量造成了直接及間接的影響，國際市場游戲收入為106億元人民幣，同比增長4%。

業(yè)績電話會上，騰訊高管并未直接闡述《未成年人保護法》對游戲業(yè)務收入的直接影響，但他表示，目前游戲版號的再度發(fā)放意味著未來將有更多游戲可以上市，這對行業(yè)來講是非常樂觀的。目前規(guī)模更大、相對成熟的公司具備一些游戲庫存，便可以安然度過這段時間，但是審批過程是需要時間的，也不會馬上看到游戲產品到現(xiàn)金的轉換。

至于目前的狀況，騰訊高管表示，當前移動互聯(lián)網的發(fā)展意味著移動游戲還有增長空間。2021年成年人游戲市場發(fā)展非常好，同時向更加盈利的游戲業(yè)務轉向。騰訊游戲需要關注更能創(chuàng)造營收的領域。

游戲之外，廣告業(yè)務影響在該季度也下滑明顯。網絡廣告業(yè)務該季度收入同比下降18%至180億元，環(huán)比下降16%，反映了教育、互聯(lián)網服務及電子商務等行業(yè)的廣告需求疲軟，以及網絡廣告行業(yè)自身適應市場環(huán)境變化的影響。

騰訊高管在業(yè)績會上表示，政策趨勢對廣告業(yè)務產生了影響，尤其在游戲、教育廣告方面，其次是市場環(huán)境影響到了供給與供應，負面地影響到集團網絡業(yè)務，尤其是公眾號廣告需求等。

但一季度對廣告營收最大的負面下滑驅動因素實際是疫情，該人士稱，當前疫情的反復給人民的生活帶來很多困難，這些對廣告業(yè)務來說都是具有挑戰(zhàn)性的。

多方面因素拖累C端業(yè)務收入的同時，騰訊持續(xù)加大對B端業(yè)務的投入。財報顯示，騰訊累計研發(fā)投入達到154億元，同比增長36%。不僅上文所述游戲業(yè)務將調整至高營收領域，B端業(yè)務亦是如此。

“930變革”后，騰訊To B業(yè)務收入占比從2019年一季度的25.5%提升到2022年一季度的32%，同時在業(yè)務達到一定規(guī)模后，騰訊調整收入結構，聚焦高毛利率的PaaS產品。

騰訊董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，面對行業(yè)挑戰(zhàn)，公司實施了成本控制措施，并調整了部分非核心業(yè)務，有助于在未來實現(xiàn)更優(yōu)化的成本結構。未來公司將在各種挑戰(zhàn)及周期變化下聚焦重點業(yè)務并堅持創(chuàng)新。

除了業(yè)務調整，結構與人員變動也是降本增效的重要方式。業(yè)績會上，騰訊高管表示，人員越多成本越高，因此需要進行結構性的變化，聚焦于更盈利的業(yè)務。當前行業(yè)發(fā)生結構性變化，公司可能會進行人員優(yōu)化，但疫情等短暫性的影響因素不會成為優(yōu)化的原因。因此整體來看，降本增效是一個綜合的考量。

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