對于廣州農商行(01551.HK)而言，2020年的日子似乎有些“難熬”。

3月29日晚間，廣州農商行發布的2020年度業績報告顯示，該行目前資產規模已經突破萬億大關，但報告期內營收和凈利卻雙雙下滑。

具體而言，截至報告期末，廣州農商行資產總額達到10278.72億元，較年初增長增幅14.95%。但報告期內，營收同比減少10.31%，降至212.18億元;而歸母凈利潤為50.81億元，同比減少32.43%。

此外，截至去年末，該行的不良貸款率較年初上升0.08個百分點至1.81%， 撥備覆蓋率則同比減少53.24個百分點至154.85%。

凈利為何下滑?

“這一年，廣州農商行承受了來自多方面的嚴峻挑戰和巨大壓力”。廣州農商行行長易雪飛在年報致辭中稱該行在去年“面臨冬天般寒冷的發展形勢”。

數據反映的更為直觀。年報顯示，2020年，廣州農商行實現稅前利潤62.88億元，同比下降36.46%;凈利潤52.77億元，同比下降33.30%。

對此，該行在年報中解釋稱，一是營收同比下降，主要由于受新冠疫情影響，集團積極落實一系列暖企政策引導利率下降，導致利差收窄，利息凈收入同比下降;集團積極響應國家減費讓利政策，導致手續費及傭金凈收入同比下降。二是減值損失增加，集團根據監管關于銀行理財存量資產處置要求，對表外理財存量業務歷史包袱計提預計損失，導致減值損失同比增加。

記者注意到，該行利息凈收入占其營收的80%以上。去年，該行利息凈收入同比下滑6.54%，降至176.47億元。究其原因，廣州農商行認為是報告期內付息負債量價齊升，使得利息支出增長快于利息收入增長。數據顯示，該行去年利息支出同比增長達到13.51%，而利息收入僅增長3.01%。

截至去年末，該行凈利差已由年初的2.71%下滑至1.98%，凈利息收益率也由年初的2.65%下滑到2.01%。

此外，該行的信用減值損失同比增長10.93%，而其他資產減值損失由年初的8.16億元暴增至41.62億元，增幅超過400%。

資產質量承壓

除了經營業績的下滑外，廣州農商行的資產質量也呈現出下降的苗頭。

數據顯示，截至去年末，該行不良貸款余額達到103.1億元，較年初增加約20億元;不良率為1.81%，較年初上升0.08個百分點。

記者注意到，該行的不良貸款增量主要來自于批發和零售業、房地產業、租賃和商務服務業，其中批發和零售業、房地產業的不良率由2019年末的0.83%、0.26%上升至去年末的2.22%和2.06%。

廣州農商行在年報中解釋道，批發和零售業不良公司貸款較上年末增加，主要是經濟下行及疫情等影響下，個別客戶的銷售收入明顯下降，資金鏈緊張形成不良;房地產業不良公司貸款較上年末增加，主要是個別房地產客戶對外投資項目較多，或商業項目租金收入未達預期，導致資金鏈斷裂。而租賃和商務服務業主要是個別客戶投資失敗，資金鏈斷裂。

對此化解不良資產，廣州農商行在年報中表示，接下來將持續加大不良貸款清收力度，開展專項清收行動，全力以赴化解不良貸款;同時加大信貸資產風險排查力度，嚴防新增不良貸款。

資產質量承壓的同時，該行撥備覆蓋率也出現明顯下滑。截至去年末，該行撥備覆蓋率為154.85%，同比減少53.24個百分點。

此外，廣州農商行的資本充足水平也有所下滑。數據顯示，報告期末該行充足率為12.56%，較上年末下降1.67個百分點，主要是因為風險加權資產較上年末增速超過資本凈額較年初增速。

值得注意的是，就在3月19日，穆迪將廣州農商行列入了評級下調的觀察名單，主要原因也是其盈利能力的大幅下滑。

穆迪在報告中表示，廣州農商行去年凈利潤下降幅度較大，降幅高于多家國內受評同業，這反映了該行與國內受評同業相比受貸款和投資組合風險影響較大，部分原因是新冠肺炎疫情和實施資產管理新規的影響;廣州農商行也處置了部分存量理財產品，影響其減值損失增加。

回A之路還有多遠?

公開資料顯示，廣州農商行前身是始建于1951年的廣州市農村信用合作社，2017年6月在港交所上市，是廣州首家上市銀行。2019年3月，廣州農商行A股上市申請獲證監會受理。

去年12月30日，本應該是廣州農商行上會的日子，但該行在前一天突然宣布，撤回A股發行申請。

對于撤回原因，該行表示是鑒于戰略規劃調整，經審慎考慮，決定撤回A股發行申請。彼時，該行還表示，其業務運作良好，撤回A股發行申請將不會對本行造成重大不利影響。“將根據實際情況擇機重啟A股發行申請。”

在年報中，廣州農商行并未透露其接下來在A股上市的計劃，但表示仍會積極資本市場上其他合適渠道，尋找多元化的融資路徑。

如今，交出這樣一份不太能獲得高分的“成績單”，廣州農商行的回A之路還有多遠，不禁要打上一個深深的問號。

在年報中，廣州農商行新任董事長蔡建透露，十四五期間，廣州農商行將先用3年時間，實現資產規模及特色業務指標穩居全國農商行前列，成為全國農商行排頭兵，再用2年時間，實現人均效益等發展質量指標位居全國商業銀行前列，成為國內一流商業銀行。

關鍵詞： 廣州農商行 凈利潤