近年來，隨著外部投資環境的變化和傳統產品預定利率的下降，具有“保障+分紅”特性的分紅險逐漸成為保險市場主流產品。

中國平安聯席首席執行官郭曉濤在2024年度業績說明會上表示，當前分紅險發展情況基本符合預期。從平安現在的投資回報業績，以及整個的投資組合來看，在今年和未來的發展過程中，平安有信心進一步增強分紅險的競爭力。

業內普遍認為，由于分紅險產品對于公司投資水平和穩定性要求較高，大公司相對而言更具優勢。

投資能力是分紅險競爭力的關鍵

3月19日，中國平安發布2024年年報顯示，截至2024年末，其保險資金投資組合規模超5.73萬億元，實現綜合投資收益率5.8%，同比上升2.2個百分點；其中壽險及健康險業務綜合投資收益率6%，同比上升2.4個百分點。

對于此次投資業績，中國平安副總經理付欣在業績會說明會上指出“這是一個非常難得的投資業績。”她認為，在去年復雜多變的形勢下，綜合投資收益率提升2.2個百分點是非常難能可貴的，放長了時間看，從2015年到2024年保險資金投資組合的平均綜合投資收益率為5.1%，超內含價值長期投資回報假設，今年的收益率更是超過過去十年平均收益率0.7個百分點。無論是看當期還是看長期，保險資金投資都是相當健康且穩健。

數據的背后，是險企的投資實力：2024年，中國平安保險資金投資組合規模由去年的4.7萬億增加至5.7萬億，一年增加一萬億。同時，面對復雜多變的市場環境，平安保險資金投資收益水平持續位于市場前列。

平安模式筑底“新分紅時代”

在投資原則上，中國平安董事長馬明哲指出，保險資金運用與一般投資存在很大區別，需要做好五個方面的匹配，包括資產與負債的匹配、與時間的匹配、與周期變化的匹配、與產品的匹配、與監管要求的匹配。因此，既要有長周期的眼光和戰略定力，又要把握不同經濟周期中的機會，更要積極主動、靈活機動地進行戰術操作。

為做好資負匹配，穿越周期，平安人壽獨創“三倉”配置策略，按照五大匹配原則，建立了“戰術倉、情景倉、戰略倉”的組合管理框架，兼顧短、中、長期的投資目標。其中，戰術倉是與時間的匹配，捕捉短期戰術機會，敏捷調整、要快。情景倉是與周期變化的匹配，前瞻順應市場周期，抓住方向、要準。戰略倉是與負債的匹配、與產品的匹配，基于長期視角，主動勤奮、要穩。

賬戶方面，平安人壽針對各類賬戶打造了專屬的精選投資方向。例如，新孵化分紅賬戶，以穩健收益為目標，主要投向國家鼓勵的產業方向和行業龍頭企業，聚焦限量稀缺、可長期持有、具有穩定股權分紅或利息收入的資產進行配置，助力賬戶收益提升。

風控方面，平安人壽建立獨立投資風控體系，成立獨立的投資風控部門，參與到投前、投中、投后的全流程投資管理當中，同時不斷完善信用風險管控體系，確保投資資產安全有保障。

發揮險資長期優勢，服務實體經濟和新質生產力發展

金融是經濟的血脈，為實體經濟服務是金融的天職。平安人壽始終堅持與國家經濟社會發展同頻共振：一方面積極響應國家政策導向，發揮險資長期優勢，通過多元投資助力實體經濟與新質生產力發展；另一方面，抓住時代發展紅利，持續提升投資水平，與客戶共享投資收益。

近年來，政策面積極號召險資入市，2024年，國務院發布《關于加強監管防范風險推動保險業高質量發展的若干意見》(保險新“國十條”)明確指出，要“發揮保險資金長期投資優勢”“培育真正的耐心資本”。在資金投向方面，加大戰略性新興產業、先進制造業、新型基礎設施等領域投資力度，服務新質生產力發展；引導保險資金為科技創新、創業投資、鄉村振興、綠色低碳產業發展提供支持。

2025年1月，六部委重磅發布《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，引導商業保險等中長期資金進一步加大入市力度。2025年4月8日，金融監管總局印發《關于調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》，優化保險資金比例監管政策，加大對資本市場和實體經濟的支持力度，將部分檔位償付能力充足率對應的權益類資產比例上調5%，進一步拓寬權益投資空間，為實體經濟提供更多股權性資本。

作為負責任的大型險企，平安人壽堅持引導金融“活水”流向“實”處，積極創新保險資金的運用方式，提升資金配置效率，通過多元化投資手段，加大重點領域金融支持力度，推動產業結構優化調整，為實體經濟高質量發展持續注入動能。截至目前，公司通過地方政府債券、債權/股權投資計劃、信托計劃、PE、鐵路建設基金優先股等方式，支持實體經濟余額超萬億元。

在基礎設施建設方面，公司投資700余億元支持“一帶一路”相關港口、陸上交通樞紐等重大項目建設，投資330余億元支持多個城市軌道交通等基礎設施建設，護航國計民生。在高端制造方面，公司投資超過132億元支持半導體產業及新能源汽車領域，提升高端制造產業動能。在綠色金融方面，公司投向綠色、普惠、社會責任(ESG)等領域的累計規模超7000億元。

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