寵物食品上市公司2025年中報業(yè)績集中披露。近日，乖寶寵物食品集團股份有限公司（簡稱“乖寶寵物”，301498.SZ）發(fā)布的2025年半年度報告顯示，公司營收突破30億元，業(yè)績實現(xiàn)大幅增長。截至目前，A股多家寵物食品上市公司2025年上半年業(yè)績出現(xiàn)大幅增長。

  記者采訪獲悉，當前我國寵物經(jīng)濟仍處于高質(zhì)量增長期，寵物食品作為寵物經(jīng)濟的重要領(lǐng)域，自有品牌的成長性獲得業(yè)內(nèi)看好。有業(yè)內(nèi)專家向記者表示，功能性寵物食品將成為行業(yè)掘金“新藍海”。

  多家上市公司“報喜”

  截至8月底，A股主要4家寵物食品上市公司2025年中報均已發(fā)布。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，除了佩蒂股份（300673.SZ）業(yè)績出現(xiàn)下滑之外，乖寶寵物（301498.SZ）、中寵股份（002891.SZ）、路斯股份（832419.BJ）均實現(xiàn)增長。

  具體來看，2025年上半年，乖寶寵物、中寵股份、路斯股份的營收均實現(xiàn)增長，分別為32.21億元、24.32億元、3.91億元，同比增幅分別為32.72%、24.32%、11.32%；凈利方面，乖寶寵物和中寵股份實現(xiàn)增長，分別為3.78億元、2.03億元，同比增幅分別為22.55%、42.56%。路斯股份歸屬于上市公司股東的凈利潤3046.15萬元，同比下降12.07%。同期佩蒂股份營收和凈利雙雙下滑，實現(xiàn)營業(yè)收入7.28億元，同比減少13.94%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.79億元，同比減少19.23%。  

  寵物食品公司業(yè)績反映出近年來我國寵物經(jīng)濟的高質(zhì)量增長。作為飼養(yǎng)寵物的剛性需求，寵物食品貫穿寵物整個生命周期，行業(yè)規(guī)模快速增長。

  在寵物主的各項開支中，食品支出穩(wěn)居第一大消費品類。最新數(shù)據(jù)顯示，2024年寵物食品市場規(guī)模達1668億元，同比增長7.54%，預計2025年將突破1755億元。《2025中國寵物行業(yè)白皮書（消費報告）》也顯示，寵物食品是寵物消費的最大細分市場，2024年的市場份額為52.8%；從細分結(jié)構(gòu)看，2024年寵物主糧、零食和營養(yǎng)品在寵物消費中的占比分別為35.7%、13.5%和3.6%。

  寵物經(jīng)濟的火爆吸引了諸多資本投資布局。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2024年我國寵物食品行業(yè)已披露投資事件達6起，已披露的投資金額約為13.13億元。2025年1至4月，投資事件達4起，投資金額約為0.20億元。

  國產(chǎn)品牌偏好度提升

  記者了解到，在國內(nèi)寵物食品市場的競爭中，以瑪氏、雀巢普瑞納為代表的外資企業(yè)先于本土企業(yè)建立了技術(shù)、品牌和渠道的優(yōu)勢，占據(jù)了較高的市場份額。我國寵物食品行業(yè)起步較晚，但不斷呈現(xiàn)后發(fā)優(yōu)勢，寵物食品市場版圖或?qū)⑸儯瑖a(chǎn)自有品牌偏好度提升。

  贛州大健康寵物科學研究院執(zhí)行院長張鑫分析認為，寵物食品行業(yè)的發(fā)展歷程呈現(xiàn)出明顯的階段性特征：1860年，世界上第一款商業(yè)化狗糧問世，標志著現(xiàn)代寵物食品行業(yè)的誕生；1939年，首款針對特定疾病的處方糧面世，開啟了功能性寵物食品的新紀元；1965年成為行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點，瑪氏、希爾斯、雀巢等國際巨頭相繼進入市場，推動行業(yè)進入規(guī)模化發(fā)展階段。相較之下，中國寵物食品行業(yè)起步較晚，1993年外資企業(yè)進入后才開啟行業(yè)發(fā)展序幕，本土企業(yè)直至1998年才開始萌芽。

  不過，國產(chǎn)品牌正加速發(fā)力。根據(jù)畢馬威中國發(fā)布的《2025年中國寵物行業(yè)市場報告——“它經(jīng)濟”的消費升級與市場洞察》，除了政策支持和智能科技賦能，消費者的認知升級也是推動寵物行業(yè)國產(chǎn)替代的驅(qū)動力。進口品牌因價格上漲和供應鏈不穩(wěn)定導致消費者信任度下降，而國產(chǎn)高端產(chǎn)品憑借科學配方和規(guī)模化生產(chǎn)降低成本，在品質(zhì)上不斷追趕甚至超越進口產(chǎn)品，吸引了更多預算有限的消費者。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，犬貓主人對國產(chǎn)品牌的偏好持續(xù)增加。截至2024年，犬主人中32.9%傾向于選擇國內(nèi)品牌，而貓主人中這一比例更是高達34.8%。同時，無明確品牌偏好的養(yǎng)寵人群占比逐步收窄，表明消費者對國產(chǎn)品牌的偏好度正在持續(xù)提升。

  以寵物食品行業(yè)龍頭乖寶寵物為例，和國內(nèi)主要競爭對手相比，公司快速發(fā)展的自有品牌業(yè)務是一大競爭優(yōu)勢。根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)歐睿（Euromonitor）數(shù)據(jù)，2015年至2024年，乖寶寵物“麥富迪”品牌國內(nèi)市占率從2.4%提升至6.2%，位列國產(chǎn)品牌市占率第一。

  乖寶寵物不斷發(fā)力自有品牌建設，2024年4月正式投入運營乖寶寵物營養(yǎng)研究院上海研發(fā)中心，研發(fā)能力向國際化、專業(yè)化方向邁進。

  方正證券相關(guān)研究報告認為，對比全球其他寵物食品市場，國產(chǎn)品牌占比具有提升空間。我國國產(chǎn)廠商市占率逐漸提升，乖寶寵物的市占率從2015年的2%提升至2024年的6%，中寵股份市占率從2015年的1%提升至2024年的3%。但頭部國產(chǎn)廠商集中度相比其他市場仍有差距，以2024年為例，日本伊納寶和尤妮佳的市占率分別為16%和13%，韓國Wooriwa的市占率為10%，泰國正大集團的市占率為18%。

  功能性寵食成新藍海

  “雖然2016年至2024年間佩蒂股份、中寵股份、路斯股份、乖寶寵物等企業(yè)相繼上市，但行業(yè)發(fā)展尚不足30年，仍處于成長階段，上市企業(yè)仍以出口代工為主要業(yè)務模式，產(chǎn)業(yè)升級和品牌建設任重道遠。”張鑫向記者表示。

  據(jù)介紹，隨著寵物食品日益向功能化、專業(yè)化方向發(fā)展，功能性寵物食品將成為寵物食品行業(yè)的增長點。寵物食品需求正經(jīng)歷從“吃飽”向“吃好+健康+保障”的轉(zhuǎn)變，推動行業(yè)向高端化、功能化、專業(yè)化轉(zhuǎn)型，形成主糧、零食、營養(yǎng)補充劑“三足鼎立”的細分市場格局。

  “與傳統(tǒng)的寵物食品相比，功能性寵物食品更加注重寵物整體健康，通過添加特定成分，滿足寵物在不同生理和生態(tài)條件下的特殊需求。功能性食品是寵物食品發(fā)展的重要方向之一，也必然是寵物食品行業(yè)重要的增長點。”張鑫說。

  深圳市寵物醫(yī)療協(xié)會會長、瑞派寵物醫(yī)院管理股份有限公司董事喻信益在接受記者采訪時表示，寵物食品行業(yè)正經(jīng)歷從流量競爭向價值深耕的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，核心路徑在于構(gòu)建自有品牌、推動研發(fā)創(chuàng)新并促進可持續(xù)發(fā)展。

  在自有品牌建設方面，企業(yè)需把握消費升級趨勢，以高端化和差異化突破同質(zhì)競爭，通過科學喂養(yǎng)理念打造競爭優(yōu)勢。全渠道信任體系構(gòu)建尤為關(guān)鍵，線上可借助主流平臺加強內(nèi)容營銷，以真實用戶數(shù)據(jù)提升信任感；線下需拓展寵物醫(yī)院與專賣店等專業(yè)渠道，打造產(chǎn)品與服務協(xié)同的閉環(huán)體驗。同時，應深入挖掘本土文化元素，開發(fā)具有傳統(tǒng)特色的功能性產(chǎn)品，并通過參與公益事業(yè)增強品牌情感聯(lián)結(jié)。

  研發(fā)層面需實現(xiàn)從模仿到自主創(chuàng)新的轉(zhuǎn)變。喻信益認為，當前企業(yè)研發(fā)投入仍顯不足，應加大對基礎營養(yǎng)學和動物健康等領(lǐng)域的投入，推進產(chǎn)學研協(xié)同創(chuàng)新。在原料與工藝方面，聚焦經(jīng)市場驗證的功能性成分，積極引入先進生產(chǎn)工藝以提高產(chǎn)品效能。政策支持亦為重要助力，可積極爭取地方產(chǎn)業(yè)扶持資金，并主動參與行業(yè)標準制定。此外，應借助數(shù)字化工具構(gòu)建健康數(shù)據(jù)庫，推動精準營養(yǎng)解決方案的發(fā)展。

  可持續(xù)發(fā)展離不開環(huán)保包裝與供應鏈優(yōu)化，采用環(huán)境友好材料，加強本土供應鏈建設以降低進口依賴。喻信益指出，國際化方面，可通過技術(shù)合作與并購提升競爭力，實施市場差異化策略，在東南亞主推高性價比產(chǎn)品，在歐美聚焦高端功能性產(chǎn)品，以分散經(jīng)營風險。

  喻信益表示，寵物食品企業(yè)應以品牌建設為引領(lǐng)，以技術(shù)硬實力為引擎，在細分市場、基礎研究與政策協(xié)同方面重點突破，從而實現(xiàn)從國產(chǎn)替代到全球引領(lǐng)的跨越。

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