周二滬指震蕩小幅收跌，中證1000指數(shù)沖高回落收漲0.56%。隔夜美股大幅收漲，短期漲勢(shì)有望延續(xù)，這對(duì)A股形成了支撐。不過從中證1000指數(shù)來看，已經(jīng)逼近了此前下跌中繼平臺(tái)的高點(diǎn)，這里的壓力還是很大的，指數(shù)的拉升可能會(huì)暫告一段落，短線或?qū)⒊霈F(xiàn)回調(diào)。而對(duì)于上證50指數(shù)而言，還是相對(duì)偏弱，補(bǔ)漲的可能性依然存在，接下來不排除會(huì)出現(xiàn)一定的風(fēng)格切換。

繼上周五爆發(fā)后，醫(yī)藥股今日再度領(lǐng)漲，信立泰、京新藥業(yè)、江中藥業(yè)等多股漲停。

對(duì)于醫(yī)藥股的上漲，相關(guān)研報(bào)給出五大原因：第一，經(jīng)過15個(gè)月下跌，極致出清，籌碼結(jié)果好。第二，當(dāng)下的宏觀環(huán)境下，醫(yī)藥會(huì)表現(xiàn)出更多的張力，擁有比較優(yōu)勢(shì)，尤其展望未來一年。第三，近期醫(yī)藥行業(yè)小刺激不斷，容易引起量變到質(zhì)變。第四，IVD生化集采溫和徹底點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥的情緒，成為連續(xù)刺激下的導(dǎo)火索。第五，壓制醫(yī)藥的三大因素(政策、疫情、地緣風(fēng)險(xiǎn))中最重要的政策因素，市場(chǎng)開始認(rèn)真的思考再評(píng)估，理性認(rèn)知修復(fù)正式開始，板塊有了系統(tǒng)性提升估值的可能性。

從短期來看，政策壓力的逐步緩和或?qū)獒t(yī)藥帶來短期反彈行情，從中長(zhǎng)期階段來看， 2022年開始將首次出現(xiàn)新增退休人員與新增入職人員的倒掛，未來的10-15年，醫(yī)保都仍將面臨人口老齡化帶來的巨大壓力，醫(yī)保控費(fèi)的主旋律仍將持續(xù)。在此背景下，競(jìng)爭(zhēng)格局仍然是核心，在供需博弈中，有一定臨床不可替代性的創(chuàng)新產(chǎn)品或在采購(gòu)中仍將享有更高的議價(jià)權(quán)，醫(yī)保控費(fèi)為創(chuàng)新企業(yè)提供了放量窗口期。另外，隨著人口老齡化的加速，醫(yī)院數(shù)量的增長(zhǎng)與下沉醫(yī)院的醫(yī)療水平提升以及老齡化帶來偏零售端需求的提升仍然是必然趨勢(shì)。

雖然受到利空打擊，醫(yī)藥股出現(xiàn)大幅回落，但長(zhǎng)期來看依然是朝陽(yáng)行業(yè)，市場(chǎng)空間廣闊，長(zhǎng)期仍將持續(xù)增長(zhǎng)。此前醫(yī)藥股大幅下挫除了集采等利空影響，主要因素還是估值太高。而當(dāng)前，泡沫已經(jīng)被擠出了很多。從現(xiàn)在起，投資者可以對(duì)醫(yī)藥板塊進(jìn)行長(zhǎng)期跟蹤關(guān)注，從中精選龍頭股進(jìn)行長(zhǎng)線投資。需要注意的是，當(dāng)前認(rèn)為醫(yī)藥股已經(jīng)見到歷史大底還為時(shí)尚早，還不能去激進(jìn)抄底，目前暫以反彈思路對(duì)待。

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